德迅在行业环境恶化背景下盈利大幅下滑

中小客户货运量首次占海运总业务量半壁江山

夜间大楼一角亮起蓝色霓虹灯的德迅公司标识。公司航空物流业务第四季度货运量同比增长7%。

瑞士运输与物流企业德迅公布，在经历了一整年经济环境恶化后，公司2025年盈利大幅下滑。

这家企业表示，全年经常性息税前利润（市场常用盈利指标）同比下降17%。2025年经常性EBIT为13.8亿瑞郎，公司预计今年将在12亿—14亿瑞郎（约合15.4亿—18亿美元） 之间。

瑞士银行Vontobel分析师迈克尔・费特在给客户的报告中称，鉴于环境充满不确定性，这一展望偏谨慎，与市场一致预期的13.4亿瑞郎基本相当。

“中东冲突升级带来了更多不确定性，但我们预计运力收紧、运费上涨将对利润率形成支撑，尽管货运量可能暂时受到负面影响。”费特表示。

“我们预计2026年盈利能力与收益水平将有所改善。”

近期，在多家大型集装箱航运公司暂停通过红海与霍尔木兹海峡后，德迅已向其海运客户发出预警：货物可能出现延误、运输时间延长、班期不稳定等情况。

航空货运同样受到冲击，该地区多国空域关闭，多家航空公司已暂停航班或对货运航班实施限制。

在中东局势升级之前，货运行业就已面临运力过剩、盈利承压的问题。为此，公司一直在推进降本、精简组织与销售架构，以期加速增长。

公司于去年年底启动新一轮全集团降本计划，目标是每年至少节省2亿瑞郎。相关节省效益预计将在2026年全年逐步释放；公司在2025年第四季度已确认1.22亿瑞郎一次性费用（主要来自该降本计划），预计今年不会产生大额一次性成本。

德迅表示，已在多项运营及后台流程中应用人工智能，效率显著提升，未来仍有较大优化空间。

“在我们成熟的全球网络与自有技术基础上，加速推进AI部署将成为核心战略支柱，预计未来18个月将带来可观的生产效率提升。”首席执行官斯特凡・保罗表示。

这家货运代理企业的海运业务第四季度货运量同比下降2%，但Vontobel的费特指出，单箱盈利大幅提升，超出预期。

该部门加大了对中小客户的开拓力度（公司重点增长方向），全年中小客户货运量首次占总货运量的一半。

费特补充称，航空物流业务第四季度货运量同比增长7%，增速高于全球航空货运平均水平，显示公司进一步扩大了市场份额。

芯片与云基础设施持续驱动该板块需求，公司指出，美国云服务与数据中心客户相关业务实现“超预期增长”，且在年末进一步加速。

公司2025年第四季度实现净利润1.57亿瑞郎，低于上年同期的2.96亿瑞郎；营收59.5亿瑞郎，同比下降12%。FactSet调查的市场预期为：净利润1.95亿瑞郎，营收62.2亿瑞郎。

公司提议2025年股息为每股6.0瑞郎，低于2024年的8.25瑞郎，也低于公司汇总的市场一致预期6.20瑞郎。