华大智造收购华大序风迈向生命科学领域打造全栈式产品巨头

3月3日，华大智造临时股东大会高票通过收购华大序风100%股权议案，交易对价合计约3.66亿元。该收购事项的落地，宣告华大智造将Stereo-seq时空组学与华大序风的CycloneSEQ纳米孔测序两大前沿业务的全链条能力纳入体内，进阶为全球唯一覆盖"全读长测序+智能自动化+多组学"全栈式产品的生命科技工具制造商。

三箭齐发构建技术壁垒

对于已经在全球高通量测序（二代测序）赛道站稳脚跟的华大智造而言，进一步巩固业务竞争力的最好选择除了"做深"，还要对技术路线横向拓展。通过此次收购高性价比切入纳米孔测序（所谓的四代测序）和空间组学赛道，将成为公司未来释放业务协同潜力和市场空间的重要拐点。

空间组学近年来备受关注，多次被Nature及NatureMethods评为年度技术。时空组学是华大在2020年推出的空间组学技术，是当下基础科研的热门方向。一个完整的时空组学研究流程里，包括了高通量测序，也就是华大智造原有业务的擅长领域。

产品协同效应显著

据华大智造粗略测算，销售1单位的时空试剂盒可以带动2单位的华大智造测序试剂盒；同时，时空组学技术凭借产品硬实力获得终端用户高度认可，已实现用户因青睐该时空组学产品，而同步采购华大智造测序仪器的良性联动。

根据DataBridgeMarketResearch的调研数据，长读长测序市场全球年复合增长率约22%，华大序风的CycloneSEQ纳米孔长读长测序技术和华大智造现有DNBSEQ高通量测序技术能形成长短读长互补的完整解决方案，更好满足科研与临床的多元需求。

两家标的公司在供应链、客户群体等方面与华大智造高度重合。合并后，公司在采购端的议价能力将显著增强，重叠部分的整合也将优化整体运营效率。未来随着整合深入推进，公司毛利率与净利率有望实现双升。